摘要:VIPKID现金流充裕,牢牢占据行业第一

深度剖析争议中的VIPKID:三年能否进入百亿美金俱乐部?-爱分析ifenxi

在线教育行业一直是投资人争议最大的领域。谈及这个话题,肯定绕不开VIPKID这家公司。

有的投资人觉得一对一模型不好,VIPKID却共拿到接近10亿美元融资。尤其在寒冬,还拿到腾讯领投的新一轮资金,估值增至45亿美金。两年前,俞敏洪不相信一对一模式能够规模化:“目前没有任何一家机构,能够管理10万以上的外教”。但在今年11月,VIPKID北美外教已经达到十万人,连俞敏洪都看走眼了。

有的投资人觉得大班课更有潜力,迟早会超过VIPKID,但现在看来,大班课相关企业的亏损程度并不比VIPKID少,一对一的51talk都开始盈利了,在线青少儿英语这个赛道的争夺,鹿死谁手还不得而知,就目前来看VIPKID机会更多一些。

今年10月,腾讯确认领投VIPKID新一轮融资,为整个语培市场服下一颗定心丸,维系了社会各界对语培行业的坚定信心。从更长远看,深度捆绑腾讯的VIPKID已经具备了未来三年冲击100亿美金俱乐部的充分条件。

需求变迁催生语培行业蓬勃发展

按照年龄段,语培行业分为成人语培、大学语培、青少语培和启蒙英语等几大赛道。素质教育兴起,以VIPKID51talk等知名机构为代表的青少语培和叽里呱啦等机构为代表的启蒙语培成为热门赛道,充分满足市场对英语素养的需求。

回溯过去,需求的变迁推动语培行业不断发展。英语最初是稀缺的商务技能,学会英语就在竞争中拥有巨大优势,因此成人英语培训市场应运而生。国家逐渐掌握国际社会话语权,直接推动了英语从精英技能到全民普及的转变,学习英语的需求提前至学生时代,大学生要为进入社会或留学提前准备好英语技能,而K12青少年为了在应试中获得优胜也产生了强化英语的需求。而随着竞争压力逐渐前移,越来越多家长选择让孩子提前学习英语、培养语言素养,于是市场逐渐出现启蒙类英语的商业模式。

三大因素助力青少语培喜提规模最大

综合来看,青少语培是巨大语培市场中规模最大的细分领域。按照营收估算,2019年青少语培赛道规模约400亿,并保持50%以上的增长速度。客群基数大、支付能力强、参培意愿强等是主要因素。

客群基数方面来看,青少语培的潜在客群包括全部K12阶段的学生。据国金证券分析,预计从2019年开始的未来五年小学、初中、高中的合计在校生人数平均为1.97亿人,每年平均约4000万,总体呈现增长趋势且年均增长339万人。以20%的参培率计算各类形式的英语课外辅导,青少语培的实际客群数量仍约800万人。

支付能力方面来看,居民可支配收入每年同比增长8-9%,客群在英语培训方面的支付能力会得到相应的加强。据腾讯企业2019年8月的《中国商业教育辅导市场消费力报告》调研数据,中国家庭平均在孩子学前和中小学阶段每学期教育支出约5877元,折合年均约11754元。而由于英语在高考中地位较高,家庭预算倾向性较为显著,客群在语培方面的支付能力较强。

参培意愿方面来看,当前K12阶段孩子的父母多是1998年大学扩招后的大学生,未来五至十年,K12家长的整体受教育水平将持续提高,其对英语的认知更深,更希望孩子接受正统的英语素质教育。且英语是有一定教学壁垒的学科品类,自主学习或家长教授的能力较弱,家长的整体参培意愿强烈。

优质外教成用户选择平台重要考量

青少语培的人群主要有两大需求,加强应试能力和提高语言素养。对商业机构来讲,满足应试需求是基本,如何帮助学生全面提升英语综合能力更需思考和努力。优质的外教资源和一对一班型是VIPKID给出的答案。

在线直播技术的成熟和专业服务机构的崛起,使企业可接入外教数量大大增加。但数量诚可贵,质量价更高。据中科院旗下大数据挖掘与知识管理重点实验室的《2018年中国在线青少儿英语教育白皮书》(下文简称《白皮书》)显示,78.6%的家长更愿意选择并信任北美外教,英澳、亚洲外教成为市场补充。

最新数据显示,VIPKID北美外教已突破10万,数量和质量均居行业之首。经过对比,家长选择信任VIPKID正是看中了北美外教的五大优势,包括口音标准、亲和力和互动性强、课堂有趣能够调动孩子积极性、知识面广和课堂延展性强以及学历高教龄长等。另外,作为头部机构,VIPKID更容易吸引优质教师加入,外教资源的优势将越来越大。

在线语培一对一领域马太效应明显

移动互联网和直播技术的成熟使得线上教育蓬勃发展,据《白皮书》预测,预计到2022年,在线教育市场份额将超过线下,渗透率将超过50%。在线教育打破了传统线下教育中地域的限制,品牌竞争更加激烈,最终在线教育的行业集中度将远高于线下。

政策方面,2019715日,教育部等六部门联合发布《关于规范校外线上培训的实施意见》(下称《意见》),这是国家层面首个面向校外线上培训的实施意见。业内认为,《意见》出台后,在线教育行业将进入规范调整期,将有效改善市场上鱼龙混杂的局面,有效破解以往预付费高、退费难、教师资质参差不齐等问题,对于行业中更规范的VIPKID等头部企业来说是利好,而长尾市场或将面临洗牌。

获客方面,营销取决于资金实力和使用效率,口碑则取决于品牌效应和教学质量,腰部和尾部机构缺乏弹药,无力支撑持续其“烧钱”,只能寻求转型或者退出市场。

据《白皮书》测算,在市场品牌占比方面,不同于2017年各品牌呈梯队式分布 ,2018年随着品牌效应的进一步扩大 ,VIPKID占据了67.2%的市场份额,成为行业第一。

现金流和品效是品牌长足发展的抓手

上述《意见》对线上培训机构的收费周期做出了明确规定:按课时收费的,每科不得一次性收取超过60课时的费用;按培训周期收费的,不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用。这一规定成为每家线上机构能否长远发展的试金石,现金流成为教培机构生死线。

作为在线一对一青少语培的标杆公司,VIPKID成立六年共完成九轮融资,引入大量国内顶级投资机构,包括腾讯最新一轮10亿人民币资金入账,秋季开学季营收27亿,资金充沛。强大现金流让VIPKID有底气持续大力投入发展,不久前其武汉分公司正式成立,计划3年内招聘2000人才。

而横向来看,同赛道的上市公司51talk现金收入稳定增加,为行业发展释放积极信号。51Talk刚刚发布的2019Q3财报显示,公司第三季度现金收入5.473亿元,整体净营收4.092亿元。毛利率为71.7%,同比增长7.9个百分点。值得注意的是,其一对一业务首次实现Non-GAAP盈利,一对一业务Non-GAAP净利润0.027亿元。

弹药充足、不需要考虑生死存亡,才有余力思考如何提高产品质量,并拓展新的可能。今年在VIPKID内部会议上,米雯娟曾将2019年定义为“品质年”,公司将在原有的技术、教研、产品、服务进一步加大投入精耕细作,满足用户对产品品类、品质、品牌的需求升级。

据媒体报道,今年以来,VIPKID旗下大班课子品牌“VIP蜂校”也开始发力,从最初定位“首个中外双师同屏的在线青少英语课堂”,调整为“K12在线双师直播课”。除英语学科外,VIP蜂校已孵化并上线了数学培训。

VIPKID的理念是在云端构建世界大课堂,从平台连接供需的本质上看,“VIP蜂校”重点满足学生的应试和提分需求,提升学习效果。而无论从平台运营、师资运营,还是用户服务角度来看,过去6年,VIPKID在一对一领域的努力深耕助其积累了足够的优势和经验。未来,借助平台的优势,VIPKID能否拓展出更多产品形态也令人期待。

从最初只有一名外教和几个学员,到现在拥有10万外教和70万学员,VIPKID6年的发展也折射了整个在线语培市场的成长。经过长期培养,市场趋近成熟,现金流充足、产品过硬的头部机构已成为行业主导。当规模化与品效并驾齐驱,在线青少语培一对一模式的盈利或将临近。