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随行付:位列收单行业第一梯队,支付宝、微信尚未构成冲击

作为较晚进入第三方支付业务的选手,随行付选择了线下收单市场,刚入场就势头较猛,一直保持在非金融机构类前十名

2016年08月09日
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势头猛,偏下沉

随行付是高阳科技(HK.00818)旗下从事第三方支付行业的关联公司。

随行付成立于2011年7月,很快在2012年6月获得全国范围银行卡收单牌照,并于2013年7月再获得互联网支付、移动电话支付牌照,且于2016年获得跨境人民币结算服务资质。成立四年至今,随行付的业务主要以银行卡收单为核心。

作为较晚进入第三方支付业务的选手,随行付选择了线下收单市场,刚入场就势头较猛,一直保持在非金融机构类前十名。

2011年,人民银行将银行卡收单市场向民营企业开放,发布了第一批收单牌照,由此,银行卡收单市场取得了迅猛发展。

随行付:位列收单行业第一梯队,支付宝、微信尚未构成冲击

国内几家知名收单机构示例

收单市场规模巨大,根据中国支付清算协会公布数据,2015年全国共153家收单机构共处理收单业务562.48亿笔,交易额达到了50.4万亿元。其中,银联商务、通联、随行付等所处的第三方线下收单市场占比近30%,预计在未来两三年预计会继续稳步增长,成长空间主要来自于远未饱和的三、五线城市,甚至更下沉的县市。

2015年,高阳年报显示,随行付线下收单业务营收约4.37亿元(5.11亿港币),去年12月单月交易额过600亿元。据爱分析了解,第三方支付行业结算手续费率一般是交易额的千分之一到千分之二的水平。

爱分析预计,随行付未来2-3年内交易额增长来源主要是下沉到2-4线城市的增量商户,其次还有存量商户交易额的稳定增长,另有一个增长来源来自开拓和当地银行的合作。由于银行自营线下收单业务的精力有限,随行付为银行的POS机商户服务可以快速扩大商户群。

根据2015年非金融类第三方支付公司线下收单市场全年交易额排名,在全国153家收单机构中,随行付排第六,和银联商务、通联、拉卡拉、乐富等同属于第一梯队。以体量类似的拉卡拉为例,据西藏旅游公告,拉卡拉去年银行卡收单交易额超过9,000亿元。

在非银行类收单机构中,全年交易额过千亿的“千亿俱乐部”成员仅有10家。

继续深耕线下收单市场

据了解,未来1-2年内,随行付的主要精力会放在线下收单业务的深耕。

根据高阳年报,随行付去年年底接入商户共80万家。另外根据爱分析通过调研了解的市场数据,2016年5月底随行付接入商户数已超过100万家,今年上半年收单交易额约3,000亿元的量级。

目前,随行付在全国有28家分公司,尽管由当地分公司管理服务商(代理商),并主要通过服务商来拓展和维护商户,是第三方支付业内普遍做法,分公司数量确实是收单机构中最多的一家,可见其渠道下沉的深度和决心。

然而,线下收单业务在产品、技术、服务上相比较为同质化,非金机构收单还处于依靠增加POS机圈地的阶段,随行付处于和其他同体量的竞争者仍旧激烈竞争。目前,在国内银行卡收单市场,银行自主收单占据了约60%的市场,其余非金融机构占比约40%。在非金机构中,银联商务一家独大,占据近40%的份额。

和其他第三方支付公司相比,收入模式较为单一的随行付,打算在未来1-2年仍全力修炼内功,扎稳在线下收单领域。

修炼内功,有望切入商户信贷平台

随行付未来可开拓的路径之一,是通过合作商户切入信贷领域,为银行等金融机构导流。爱分析认为,这套逻辑是成立的,但还需要通过一段时间的精细化运营,深度挖掘商户数据,完善风控模型,再慢慢摸索适合自己的模式。

未来2-3年内,一旦统战互联网支付的支付宝、财付通在线下收单市场发力,势必对第三方支付行业会形成冲击,而随行付这样在市场份额没有特别优势的选手,或面临增速有限的困境。根据中国支付清算协会,支付宝是2015年全国收单市场交易额最高的机构,占比13.3%,约合6.7万亿元。

不过,从当前来看,支付宝和微信支付尚未对该市场形成冲击,这两大移动支付在小额的免密支付上大量替代现金交易,对刷卡场景尚不能完全替代。

切入商户信贷领域无疑是随行付未来转型可行度高的模式。事实上,随行付在类金融领域已有尝试,例如为商户提供短期资金周转,即日到账功能相比原本结算的T+1账期,由收单机构垫付也有类贷款的属性。

高阳年报显示, 2015年随行付开始拓展提早结算金融服务业务,收入比例约20%。提早结算业务主要就是指为商户提供即日到账功能。

从这个数据来看,商户的增值服务需求较高,有利于建立商户的粘性、使用频次和忠诚度,而这正是第三方支付行业通过支付+营销、+财富管理、+信贷形成闭环、扩大收入的基石。爱分析预计,今年随行付的提早结算业务占比将能达到近30%的水平。

综合来看,随行付在深耕线下收单市场的同时,可以沉淀频次和黏性高的商户交易数据。通过数据积累,未来可以从收单业务向商户存贷平台升级,从而在和其他银行卡收单机构、甚至支付宝等线上支付的激烈竞争建立起一定壁垒。