Alteryx成立于1997年，提供自助数据分析平台软件。2017年3月，Alteryx在纽约证券交易所IPO，目前市值达到23亿美元。Alteryx以地理信息BI进入市场，之后集成R语言转型通用数据平台，提供预测性分析。2018年，爱分析认为Alteryx营收将达到1.8-1.84亿美元，增速为35%-40%。
2017年，Gartner第一次提出数据科学平台（也叫AI平台）概念，将机器学习、深度学习模块纳入数据分析平台之中。国内市场同样火热，涌现出第四范式、九章云极等优质标的。
Alteryx，作为2018年数据科学平台魔力象限的领导者，一路走来，为何成功，且待我们一探究竟。
Alteryx前身为SRC公司，成立于1997年，由Dean Stoecker、Olivia Duane Adams和Ned Harding共同建立。一年后，SRC发布第一款在线数据引擎Allocate，定位于地理信息BI（Business Intelligence），帮助客户进行空间分析。
2006年，为满足客户更加多样化的需求， SRC公司发布了通用数据分析软件Alteryx，帮助用户建立分析过程以及应用。
随着Alteryx品牌认知度不断提升，2010年SRC正式将公司名称改为Alteryx，并推出数据分析平台，随后与R语言深度集成，添加预测性分析模块。
2013年，Alteryx开始以订阅模式销售产品，目前，数据分析平台提供PC版以及Server版两种产品，为客户提供一站式自助数据分析功能。
在上市之前，Alteryx共进行了三轮融资，总融资额超过1.6亿美元。2017年3月，Alteryx在纽约证券交易所IPO，上市后市值接近8亿美元。
随着数据分析市场不断扩大，其股价平稳上升，2017年，Alteryx营业收入突破1亿美元，增速达到53%，市值近一年来增长了两倍，达到23亿美元，市场给出PS倍数高达12-14X。
爱分析认为，Alteryx目标市场为预测性分析平台，市场复合年增长速度达到20%，预计2021年市场规模可达到75亿美元；同时，Alteryx预计2018年营收增速为35%-40%，总营收将达1.8-1.84亿美元，有望迎来盈利。
从地理信息BI起家，获取交通物流行业客户
虽然Alteryx如今定位为通用数据分析平台，但是其订阅中依旧提供第三方地图数据（TomTom、DigitalGlobe）以及地理信息数据（人口普查数据、公司信息数据）的拓展选项，这与其前身SRC公司所经营的业务有很大关联。
在商业分析中，将数据价值最大化是一个核心追求目标。根据Forbes估计，大约80%商业数据中包含位置元素，可以帮助用户更好的理解数据，然而，早期传统的BI软件并没有将地理信息集成在产品中，缺乏对于地理位置信息的理解。
创办SRC之前，Alteryx创始人Dean曾分别在B2B企业数据管理方案提供商邓白氏、地图信息提供商Strategic Mapping任职，这两段履历让Dean深刻理解地理位置信息在商业分析中的重要性，随后与曾担任QMS（Qualitative Marketing Software）高级软件工程师的Ned，以及在VNU负责企业支持业务的Olivia，共同创建了SRC。
SRC发布的第一款软件Allocate，主要功能是管理包含地理信息的数据，并在发布时收纳了以地理信息分类的美国人口普查信息，帮助用户结合地理信息得到更好的商业分析结果。
至今在Alteryx平台中，依旧包含了空间分析模块，虽然整个模块在2011年之后就少有更新，但是其功能非常完善，完全能够满足客户对于空间分析的要求。目前，对于空间分析需求较大的交通物流行业仍是Alteryx重点发展行业，已有客户包括Knight Transportation，Southwest Airlines等大型企业。
集成R语言，转型数据分析平台
对于Alteryx来说，如何使产品进一步解决客户需求，提升商业分析能力，进入更广阔的市场，是其面临的严峻问题。
2010年，Alteryx推出数据分析平台，集成数据混合、预处理等功能，并以新颖流程图的模式迅速抢占企业市场； 2012年，Alteryx推出7.0版本，与R语言深度集成，添加预测性分析模块，将产品应用场景从数据历史描述性分析拓展到对于未来趋势的预测。
目前，Alteryx 数据分析平台内置了超过200种常用数据处理分析工具，提供从数据预处理、数据分析以及结果共享的一站式服务。
其中，数据准备是Alteryx最为有竞争力的部分。
Alteryx支持超过80种数据源，包括关系型/非关系型数据库、文档、常用应用（Saleforce、SPSS、SAS等等）以及第三方数据（Twitter、Facebook、US Census Data等等），涵盖了绝大部分商业分析中所需要的数据。
将数据导入平台之后，通过模块工具，用户可以快速进行数据的清洗和混合，省去了大量时间。
数据分析环节，不仅仅局限在空间分析以及传统BI软件对于历史数据的描述上，Alteryx通过与建模语言R深度集成，将大量开源统计和机器学习模型模块化，帮助用户快速建立预测分析模型。
数据展现环节，Alteryx作为完整的数据分析平台，虽然提供数据可视化以及报告，但是其功能相对于BI厂商来说较弱，所以Alteryx选择了与其他厂商合作，包括Tableau、Power BI以及Qlik。同时，Alteryx还提供Gallery产品，帮助用户之间共享分析流程及结果。
Alteryx数据分析平台中整个分析过程实现了无代码化，用户只需要通过鼠标拖拽工具图标，绘制流程图，之后运行程序，即可得到分析结果。同时，借助流程图的模式，用户可以重复使用整个数据分析工作，并将其共享，提升企业的工作效率。
为进一步完善数据分析平台的功能，Alteryx分别在2017年1月和6月收购了数据管理软件公司Semanta和预测模型管理、部署软件公司YHat，并利用两者的技术，在2017年下半年推出了Connect和Promote两款产品。
Connect是一款合作数据探索平台，用来管理企业数据资产。在大型企业中，数据种类繁多，传统数据管理方法是利用电子表格形式生成目录，但是在查找、管理目录时会非常繁琐，Connect通过将数据管理工作转移到平台之上，并添加了对于数据预览、使用情况等功能，帮助用户快速选择真正有价值的数据。
Promote是一款预测模型管理工具，帮助企业将预测模型快速部署在生产应用程序中，并进行模型调试、优化。
两款产品的推出，完善了Alteryx平台在前期数据管理以及后期模型部署的功能，并且为Alteryx添加了新的营收增长点。
桌面版与服务器版产品结合，满足企业预测分析需求
2013年，Alteryx确定了以订阅模式销售产品License，之后经过不断的技术更新，Alteryx形成了目前的产品体系，包括Designer、Server、Connect、Promote。
Alteryx Designer是一款面向终端用户的PC产品。在Designer中，用户可以设计分析流程，进行数据描述、数据预处理/混合、数据分析，最后运行分析流程，主要面向个人和小型团队客群，解决其小数据量分析需求。
Alteryx Server是一款服务器端产品，按照服务器中CPU数量收费。Server本身只用来运行和分享分析流程，分析过程的设计仍需由终端用户在Designer上完成，之后下发至Server运行，Server主要针对企业级客群，解决企业在大数据量下的分析运行需求。
以上两款产品是Alteryx贡献营收主力，而Connect和Promote并不作为单独产品销售，只在Server中作为附加产品进行销售。
除了产品订阅以外，Alteryx同时提供专业服务，包括培训、咨询，但对于产品的支持服务包含在订阅中，并不在专业服务中提供。
由于毛利较低，Alteryx一直有意减少服务营收占比。截至当前，服务营收在总营收中的占比已经不足5%。
客户数量不断增长，销售团队扩张迅速
随着自助数据分析平台的不断完善，Alteryx客户数量在快速增加，2017年达到了3400家，其中超过400家为福布斯全球2000强企业，包括福特、耐克等，客户覆盖金融、医疗健康、零售等行业。
在美国本土市场，Alteryx主要通过直销获客；在海外，主要通过渠道伙伴，包括技术伙伴（Tableau、Cloudera、SAP、Oracle等）、超过60家系统集成商/管理咨询公司，以及超过200家Value Added Reseller。
从Alteryx团队结构中也可以看出，为了不断扩展本土市场新用户群体，提升市场占有率，销售团队一直占据着大部分，并且还在迅速增长。
同时，为了增强海外市场销售能力，持续提升营收占比，2018年2月，Alteryx收购了在澳洲的主要分销商Alteryx ANZ。过去三年中，Alteryx海外营收增长强劲，占比提升明显， 2017年、2016年、2015年，分别为23%、19%、14%。
除此之外，Alteryx研发团队人数依旧增长迅速，2017年增长超过50%。
根据其投资人电话会议记录显示，目前管理层对于机器学习领域的新技术（自动建模、自然语言处理等）在数据分析中的应用非常关注，虽然Alteryx在机器学习方面的技术发展方向没有明确，但是可以肯定，在确定市场需求之后，Alteryx可以通过这只较大规模的研发团队快速完成功能开发，提升其产品竞争力。
管理以及客户支持团队方面，其人数占比都相对较少并且增长缓慢，特别是客户支持团队，2017年出现了小幅下降，这是由于Alteryx选择了第三方承包商来提供部分专业服务。
之所以选择外包的方式提供服务，一方面是由于服务在总营收中占比较小，对于营收的增长贡献较低，另一方面是由于服务的毛利率较低，虽然在Alteryx的年报中没有提及，但是根据Oracle、RedHat来看，服务毛利率一般会在20%-30%左右，相比目前Alteryx 80%以上的订阅毛利率，服务的利润贡献很低。
目前来看，随着Alteryx服务业务的边缘化，其综合毛利率会有小幅提升，同时，营收的增长并没有受到过多的影响。
已有客户拉动营收增长，Land-and-Expand商业模式获得成功
产品不断完善以及客户数量增加，使得Alteryx总营收近三年获得了快速增长，2017年、2016年、2015年的增长率分别达到53%、59%、42%，2017年总营收更是突破了1亿美元。
同时，由于Alteryx的产品化率较高，其综合毛利率自2015年来一直保持在80%以上，而且仍在不断提升。
毛利提升的原因，一方面是因为订阅营收占比不断增加，根据年报显示，2015年之后，订阅营收在总营收中的占比就超过了95%；另一方面，随着社区的不断完善，客户会更多使用自助支持，所以在订阅中的服务支持成本在下降，拉升了综合毛利率。
Alteryx营收快速增长的背后，是其商业模式的成功，即Land-and-Expand，通过新客户的订阅以及老客户订阅扩展，来推动营收持续高增长。
其中老客户订阅扩展对于营收增长的贡献更大，2016-2017年，老客户在总营收增长中的占比超过70%，这与客户需求和Alteryx的产品结构有较大联系。
近年来，虽然Alteryx新客户数量增长迅速，但是由于大多数新客户在首次选择Alteryx时，一般只会针对单一应用场景，比如数据预处理以及数据混合，Designer就可以满足其需求，导致订阅量相对较少，客单价较低，所以造成了新客户对于营收增长贡献较低。
但是，对于Alteryx的老客户，其使用场景更加丰富，并且随着分析模型数量的增多，Designer性能不能满足其需求时，订阅中会增加Server产品，使客单价逐渐提升。在Alteryx的年报中也显示，老客户的订阅扩展能力强大，过去的五个季度中，老客户的Net Revenue Retention Rate都超过了130%。
这种Land-and-Expand的商业模式不仅可以帮助营收快速增长，而且，由于向老客户扩展的成本要显著低于获取新客户，对于Alteryx后续降低运营费用占比发展有积极作用。
销售费用占比下降，亏损逐步收窄
近四年中，Alteryx的亏损在快速收窄，这主要是由于营收的快速增长以及运营费用的占比降低。
Alteryx主要费用支出来自于销售费用，其中最主要的支出来自于人员开支，但是，近年销售费用的占比在快速下降。这也是由于Land-and-Expand商业模式的结果，由于在营收增长中老客户的贡献更多，并且老客户扩展所需要的销售成本更低，使得销售费用的占比在不断下降。
目前，Alteryx的营收增长强劲并且亏损不断收窄，近期总体发展趋势良好。
营收将继续保持高速增长，市场给予较高期望
我们利用每个客户提供的营收额（RPC）来预测2018年Alteryx的营收，2018年，Alteryx的RPC预计将达到4万美元，客户数量达到4500-4600，经过计算，其2018年预测营收增速为35%-40%，总营收将达到1.8-1.84亿美元。
从表中可以看出，Alteryx在2017年、2016年、2015年RPC大约为3.8万美元，较为稳定，但是对比2014年的6万美元有较大下降，这是由于2015年的销售投入有较大增幅，销售团队扩展变快，客户数量是2014年的两倍，同时由于新客户的营收贡献较小，所以导致RPC有较大下降。
由于2017年下半年，Alteryx推出Connect和Promote，为Alteryx提供了新的营收增长点，所以我们预测2018年，Alteryx的RPC会小幅增长，达到4万美元左右。
客户数量方面，最近三年，Alteryx每年新增客户数量在1000左右，但是由于Alteryx在2018年2月收购了Alteryx ANZ，提升了其海外销售能力，我们预测2018年Alteryx的客户会增长到4500-4600。
为了交叉验证客户数量，我们可以通过每个销售人员所获得客户数（CPS）来看，自2014年起，Alteryx的CPS在不断提升，销售团队获取客户的效率在不断增长，随着新增销售团队的培训完成（Alteryx年报中显示一般新销售人员需要经过6-12个月的培训来成为成熟销售人员），我们预测2018年CPS可以达到14。
根据Alteryx 2018年第一季度报告，在第一季度结束时，Alteryx的销售团队已经达到了310人，扩张迅速，预测在2018年结束时销售团队可能会增加到330人左右。
根据CPS以及销售团队人数，我们可以计算出2018年客户数为4600左右，与我们之前推测相同。
综合毛利率方面，其2018年第一季度报告显示，Alteryx综合毛利率已经达到88%，主要因为服务支持成本的占比降低，以及第三方数据的成本下降，由于这两方面不会随着时间变化有巨大波动，所以我们预测其2018年综合毛利率约为88%。
运营费用方面，我们可以根据团队增加情况以及人员开支来预测，2018年，其研发和管理费用占比依旧维持在20%左右，销售费用占比为50%左右。
销售费用占比并没有如预期一样继续下降，这主要是由于2017年末，Alteryx招聘了大量销售人员，导致当年销售费用的增加并没有完全反映出人员的增长情况。而在对2018年销售费用预测时，这部分费用被重新考虑，导致了两年的销售费用占比几乎相同。
根据综合毛利率以及运营费用，我们预测2018年Alteryx亏损会进一步收窄，净利率达到-10%以内，可以期望盈利。
目前，Alteryx的市值达到了23亿美元，根据预测营收计算，其PS倍数为12.4-12.7X，相对于BI以及可视化公司Tableau约8.6X的PS来说，市场较为看好Alteryx。
虽然Alteryx表现出强劲的增长趋势，但是根据Gartner调查，很大一部分客户在使用Alteryx时，只会用到数据的混合以及预处理功能，对于其他功能的评价并不高。
建模方面，Alteryx的方式还是通过人工选择、调试，完成模型的创建，这对于建模人员的技术水平仍会有较高要求。而市场上的其他新兴预测性分析软件，例如Rapidminer和H2O.ai，都使用了自动建模方法，帮助使用者自动选择、调试模型，面向的客户群体更加广泛。
BI以及可视化方面，虽然2017年8月，Alteryx宣布集成Plotly（开源可视化库）来增强其可视化功能，但Alteryx目前还是主要通过和其他软件合作的方式来完成这部分功能。
目前整个市场处于快速增长之中，Alteryx可以凭借其完善的数据分析平台以及出色的数据处理能力，继续保持营收增长，但是之后仍需解决产品上的不足，来保持在市场上的竞争力。
预测性分析软件市场增长迅速，初创公司有望进场
Alteryx的Serverd Addressable Market（SAM）在2021年将达到290亿美元，复合年增长率为10%左右，增长速度较慢，但是其中预测性分析软件市场增长迅速，年复合增长率为20%左右，2021年市场可以达到75亿美元。
根据IDC统计，全球范围内，大数据和分析软件的市场在2016年为490亿美元，预测到2021年将会达到810亿美元，复合年增长率为10%左右。
其中Alteryx可以接触到的是市场为商业智能、数据分析以及空间信息分析，这些领域在2016年的市场为190亿美元，预测到2021年可以增长到290亿美元，复合年增长率同样为10%左右，市场增长速度较慢。
然而，预测性分析软件这个细分市场将会迅速发展，一方面由于机器学习以及深度学习发展火热，提供了技术条件，另一方面，企业对于数据的使用不仅仅局限于历史数据的展现、统计，而是有了更多的预测性以及规范分析需求。
根据Gartner统计，2016年，预测性分析软件平台整体市场规模达到30亿美元。由于目前这一细分市场为新兴市场，潜在市场规模庞大。Gartner预测，2020年，40%企业在商业智能和分析领域中的新投入将会进入预测性以及规范分析这一细分市场，未来市场增长速度会不断加快。
Wikibon、Forrest分别对预测性分析软件市场的复合年增长率给出了28%和15%的预测。综合两者者考虑以及Gartner对于企业投入的预测，我们认为在未来5年，预测性分析软件的年复合增长率为20%左右，为传统大数据、BI领域的两倍，2021年，市场可以达到75亿美元左右。
目前，Alteryx新推出的产品Promote以及Connect，都是为了完善整个数据预测分析过程，可以看出，Alteryx想要在数据预测分析软件这个市场中抢占更多的份额。
数据预测分析软件市场中，传统的商业智能公司SAS、IBM以及数学计算软件公司Mathworks三者的份额超过50%，其他公司在市场中份额均没有超过5%，可以判断，目前市场集中度较高。
但是值得注意的是，Alteryx、RapidMiner等新兴公司虽然所占市场分额较低，但是其增长速度远超传统巨头，这一方面是由于这些新兴公司提供的产品，多为图型交互界面，简单易用，减少了学习成本（SAS也在2016年推出了可视化平台Viya），另一方面，新兴公司的产品价格一般较低，对于企业新项目来说，这种低成本的产品会更受到青睐。
从市场角度来看，Alteryx之类的新兴公司有机会争取更大的市场份额，但是需要其不断完善产品。
国内厂商需提供完善产品，迅速抢占新兴市场
反观国内市场，根据SAS在预测性软件上市场份额以及在亚洲区14%的营收占比测算，目前，国内预测性软件市场大约在4亿美元左右，整体规模较小。
客户主要分布在金融行业，主要原因是金融客户大多有商业分析软件的采购历史，有数据的沉淀，并且金融客户对预测性分析的需求较大，对于相关产品的接受程度较高。
国内厂商想要获取金融行业用户，就必须提供完善的企业级产品。
从技术层面来看，国内厂商与Alteryx相比，并没有明显差距，反而在建模方式上，国内产品大多数可以实现自动建模，技术甚至更加领先。但是Alteryx产品仍旧有国内厂商需要借鉴的地方：
第一， 平台产品需要有对于数据混合以及预处理工作的支持。在数据分析过程中，由于涉及到多种数据来源、不同数据格式，平台需要有能力将这些数据整合在一起进行下一步分析，并且需要提供丰富的数据预处理工具，帮助用户快速完成数据准备工作。
第二， 添加可重复使用的工作流程，减少用户的重复性工作。在企业中，由于数据来源以及格式一般较为固定，数据处理阶段的流程较为固定，添加可重复使用的工作流程可以用户提高效率。
第三， 增强平台中合作分享功能。由于企业中进行数据分析通常由团队完成，添加类似于Alteryx Gallery的功能可以极大的提升工作效率，同时也方便在之后查找、管理创建的工作流程以及应用。
第四， 针对客户分析需求大小的不同，提供完善产品线。Alteryx提供Designer以及Server给用户选择，这种方式不仅能够帮助客户按需选择产品，而且也帮助Alteryx完成了客单价的增长，对于厂商后续发展更加有力。
预测性分析软件整体市场处于初级阶段，并且技术不再是主要门槛，能在现阶段推出完善的企业级产品才能抢占更过市场份额，积累更多先发优势，才能在之后市场增长的过程中，形成竞争壁垒。