人工智能

蓝海智投CEO刘震:智能投顾核心是投资策略,AI体现在人机对话

“智能投顾”一词起源于哪?

2017年11月23日
调研 | 李喆 刘馥亮 撰写 | 刘馥亮
  • 人工智能
  • 财富管理
  • 对话机器人

蓝海智投CEO刘震:智能投顾核心是投资策略,AI体现在人机对话

蓝海智投是最早在中国从事智能投顾业务的公司,创始人刘震从2014年开始筹备,2015年正式成立蓝海智投公司。

蓝海智投当前的产品分为美元产品和人民币产品。境外业务,蓝海智投在美国有注册公司,通过获取投顾牌照和与券商合作来配置资产,面向个人提供美元理财业务,底层资产以配置海外基金为主。境内业务,蓝海智投主要是服务金融机构,直接面向C端的产品正在研发中。

蓝海智投服务B端金融机构的产品,根据机构客户的不同需求也分为两种。一种是有客户经理的机构,比如券商,客户经理不希望被机器取代,因此蓝海智投为其客户经理提供投资组合策略,同时附加一套CRM系统,提高获客效率和服务客户的能力。

另一种是没有客户经理的金融机构,比如直销银行,蓝海智投通过智能投顾系统的线上客户端直接服务客户,为财富管理客户提供财富规划、KYC、投资组合推荐和交易等全部过程。

私人银行的理财顾问提供的是财富规划的服务,对于中产及以下人群,无法享受私行级别的人工服务,用机器取代人工完成财富规划,刘震认为,智能投顾卖的是财富规划的服务,而不单纯是卖投资组合。

蓝海智投新近开发一款产品叫“蓝海图灵”,是蓝海智投与IBM Watson联合开发的对话机器人,既是解答客户疑问的AI客户经理,也是完成KYC、财富规划、投资组合推荐的金融销售工具。蓝海图灵的对话能力会逐渐增强,当它能像客户经理一般与用户聊天时,机器取代人工的革命就完成了,理财顾问服务也将普及到每一个人。

刘震认为,智能投顾的目的,是把原来只有人口金字塔上层才享受的理财服务普惠到中下阶层,而不追求人工智能技术要完成所有一切,因此蓝海智投并不避讳自身的组合业绩是靠投研团队来支撑,而不是靠AI技术实现。

目前,蓝海智投有一个十人左右的投研团队,分布在美国、香港和北京。投研团队每月会输出研究成果、更新策略,机构客户可以根据蓝海智投的研究和自身的特点进行投资策略的调整。

在获客上,面向B端机构的获客是依靠BD和投资业绩说话。而针对正在开发的2C产品,刘震认为在金融这个垂直领域,基于AI技术,具有专业金融知识与投资分析能力的对话机器人是未来趋势。

近期,爱分析专访蓝海智投创始人兼CEO刘震,就智能投顾的兴起和发展趋势进行探讨,节选部分内容分享如下。

刘震自1995年开始从事对冲基金业务,2009年加入易方达基金任量化投资总监,2014年开始做蓝海智投。

蓝海智投CEO刘震:智能投顾核心是投资策略,AI体现在人机对话

现阶段2B能产生现金流,市场空间可扩大

爱分析:现在智能投顾做2B的创新公司比2C的多,这是什么原因?

刘震:2C市场起来的慢,2B在现阶段能更快地获取现金流,可以养活团队。

爱分析:市场起速慢的原因是什么?

刘震:金融行业与互联网行业还是有差异。金融行业,财富管理是给头部15%人群做的,而互联网行业真正效益高的地方是对底下85%的人,但为这部分人服务,财富管理产品是很难卖的。

另一方面是,财富管理行业的信用门槛很高,如果你有100万,你首先想到的是银行,而不是蓝海智投,虽然我们业绩更好,但信用门槛很难去掉。

金融跟医生有点类似,病人是不知道怎么去判断医生水平的,只能通过医院是不是三甲或者医生的职称去看;用户也不知道怎么去判断金融机构的水平,只能通过品牌、信用去判断。

再放长远一点看,当银行也都开始推智能投顾,要跟银行抢客户也是有难度的。

爱分析:2B市场会有多大?

刘震:现在主流还是配置基金,单独看基金,现在有10万亿的规模,权益类的有5万亿,如果五年后有10%是通过智能投顾来配,那就是5千亿,智能投顾收取千分之一的话,每年收入是5亿,这只是一类产品,而且整个基金的规模在往上走。

我有一个智能投顾的机器人,客户想要的产品都能配。比如保险,这是刚需,而且有些险种的销售佣金可以高达40%,从这里面拿份额,那收入是不一样的。所以2B市场也不一定就很小。

2B与2C的底层策略可共享

爱分析:新开发的蓝海图灵是一个KYC工具吗?

刘震:更确切地说是一个金融销售的工具,起的是客户经理的作用,做完KYC之后是可以直接做交易的。

爱分析:如何让C端用户用蓝海图灵?

刘震:通过各种各样的方法,比如社交的方式,比如十块钱一个月的定投,比如家长给小孩子做财富教育,父母为小孩子做一些长远的安排,因为钱反正要给小孩花,如果能顺便做一些财富教育,家长是愿意的。

爱分析:提供给不同机构的策略会不一样吗?

刘震:每个机构会有自己的判断,但这个判断跟我们的不会变动很大,不会出现今天配20%,明天配5%的情况,只是微调。

爱分析:给机构的调仓频率高吗?

刘震:一个月一次,与投研更新的频率一样,季度或年度的调整会更大一些。

爱分析:蓝海智投的人民币产品,从2B到2C,有哪些是相通的?

刘震:最底层的投资策略是一样的,我们会给机构做策略,策略不管是2B还是2C都能共用。

爱分析:在对用户需求的理解上面,2B业务能对2C有帮助吗?

刘震:金融的客户是不知道他要什么,商品我通过对客户的了解能知道他的偏好,但用户对金融产品的偏好是什么,是高收益零风险,但这是不存在的,而且金融产品是无法感知,比如保险,其实没有消费者会一定要求是人保还是太保的产品,因为他体会不到,所以没偏好。客户的偏好需要我们去启发出来。

爱分析:蓝海智投2C产品的目标客群是如何定位?

刘震:中间人群,50-1000万可投资产的这个级别。大的趋势是,好的理财顾问是很贵的,金融机构雇不起,雇得起的人水平又不够服务这个人群。理财是要科学配置,要能战胜通胀,客户经理可能还停留在讲故事、卖产品的阶段,能帮你配置一个有效的投资组合,跑赢通胀的人不多,即使有那也是服务高净值客户的。

提供好的服务和便宜的价格,这个客群有内在的需求,问题是怎么把他们的需求开发出来,如果需要5-10年,那很多智能投顾公司就撑不到那一天,如果是两三年需求起来了,那就迎来了高速增长的机会。

蓝海智投CEO刘震:智能投顾核心是投资策略,AI体现在人机对话

智能投顾是财富管理服务普惠化,人工智能因素不宜夸大

爱分析:智能投顾的技术对财富管理行业的改变主要是在哪些方面?

刘震:对蓝海智投而言,智能投顾的本质是把一套科学有效的机构投资方法、理念和模型,通过互联网传递给普通大众投资者,是财富管理服务由上至下,普惠沉淀的一个过程。当然,具体的技术实现可以是多种方式,例如通过移动互联网服务客户的智能投顾App, 又比如我们马上要推出的AI客户经理“蓝海图灵”。

爱分析:在底层的技术和策略上,AI有发挥什么影响?

刘震:现在很多人说大数据、人工智能之类的,我觉得那不是一个真正的突破点。话说回来,我们做对冲基金那么多年,每天不都在设计炒股机器吗?这跟长生不老药一样,如果我的系统和策略能挣大钱,我做好了肯定不告诉你,告诉你的肯定都是假的。

提供给B端客户的策略,跟我们以前的基金策略是类似的,只是以前是只给大客户提供,只服务机构,现在这套策略也能服务小机构、能服务C端客户,是一个下沉的过程。

智能投顾其实跟人工智能的关系不大,智能投顾的名字怎么来的呢?在美国,一开始是叫online financial advisor,是仿照着券商的在线券商(online brokerage)起的名,那些人力顾问觉得这东西挺傻的,就叫robo-advisor,robo在英文里有一点土笨傻木的意思。

到了中国,当时翻译成中文都叫机器人投资顾问,机器人给大家的印象也是傻笨的感觉,字数也多。我还记得当时我在上海,看到智能手机,觉得“智能”这词不错,就叫智能投顾吧,这名字是我起的。后来Alpha Go火了,大家都往人工智能上靠,于是都叫智能投顾了。

爱分析:海外智能投顾主要配置ETF,国内主要配公募基金,资产类别上是否有丰富的可能?

刘震:Vanguard有一个研究,智能投顾能帮客户做什么,第一是避免客户在投资中追涨杀跌的误区;第二是财富规划,而不是想起来就投、没想起来就不投,这个相差很大;第三是资产配置。前三个是最大的帮助,第四才是买便宜的基金,便宜的基金就是ETF。买股票也可以,交易费用更高;买主动基金也可以,管理费比较高。所以配什么是都可以,但要符合客户需求。

爱分析:今年有融资计划吗?

刘震:正在进行B轮融资,预计年底会结束。

爱分析:智能投顾是按管理资产的规模来估值?

刘震:美国的智能投顾公司是估值比较高的,一般的资产管理公司按所管规模的5-10%来估值,智能投顾公司是按30-50%估的,差不多是传统资管公司的5倍。

爱分析:目前团队有多少人?

刘震:不到三十人,投研和技术人员比较多,会增加一些销售人员。