说好的要在一起呢？为什么把中关村在线抛弃了？

2016年9月20日，上海钢联发布了《关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易的公告》，宣布停止对知行锐景（中关村在线）的收购计划。

诶呦，说好的要在一起呢？上海钢联为什么无情的把中关村在线就这么抛弃了？一直相信完美爱情故事的爱分析小编想要一探究竟，抽丝剥茧的解读这场孽缘。

故事要从今年3月份说起，当时上海钢联宣布拟通过发行股份及支付现金方式购买慧聪网（HK:02280）全资附属公司北京知行锐景科技有限公司（中关村在线）100%的股权，经协定初步确定这次的交易价格为20.8亿。

当时还是小学生的爱分析小编非常不理解作为钢铁资讯行业的老大哥，上海钢联买这个专业的IT类网站到底要干啥？和上海钢联业务风马牛不相及的中关村在线怎么就入了大哥的眼呢？

经过爱分析大牛扬哥的点拨，小编才恍然大悟，原来上海钢联下了这样一盘棋。

首先，我们还是要看看上海钢联在2015年的营收情况。

上海钢联2015年营收情况，数据来源：上海钢联财报

从2015年上海钢联的营收情况上看，上海钢联业绩下滑严重，亏损约2.5个亿。也许有同学会问，上海钢联亏损2.5个亿，和它收购中关村在线有什么必然的联系？

熟悉创业板股票上市规则的同学都应该很清楚，创业板上市公司如果净利润连续三年出现亏损，将直接退市，无ST过渡期，不允许借壳。所以对于已经出现亏损的创业板公司来说，好比悬顶之剑，上海钢联也逃不过去。

所以，上海钢联必须通过收购已有净利润的公司来帮助公司逃过这一劫。说起来，中关村在线还是个命运多舛的女子，之前已经有过三次卖身的经历，最后一次卖给了慧聪网，当时的交易价格是15亿，并且签了对赌协议，2015年收购完成之后承诺税后净利润分别为1亿、1.3亿、1.7亿。

这完美的解释了上海钢联为什么要收购与自己的钢铁电商业务毫不相关的IT资讯类网站中关村在线，主要是为了弥补自身的业绩下滑风险，以免出现三年连续亏损被迫退市的尴尬局面。

爱分析小编认为上海钢联就算不收中关村在线，也会收东关村在线、南关村在线、北关村在线等有净利润的公司，因为这是在已经亏损了2.5亿，并且无法预测自身业绩时保底的最睿智的想法。现在想想，上海钢联大哥的想法果然是高，给它点个zan。

那么，上海钢联为啥又停止收购了呢？

这还是得从上海钢联的亲儿子钢银电商说起。实际上2015年导致上海钢联业绩亏损的最主要原因就是钢银电商，但这的确情有可原。钢银电商在2015年主要还是在扩大钢铁电商的交易量和市场份额上，中间虽然犯了一些小错误，但是在进入2016年之后，钢银电商的业绩已经扭亏为盈。

钢银电商2016年上半年营收情况，数据来源：钢银电商财报

从上图可以看到，钢银电商2016年上半年的毛利约6745万，净利润约977万，爱分析在《上海钢联下对了一盘棋，旗下钢银电商估值37.4亿》中曾经预计钢银电商2016年的毛利在1.87亿左右，净利润保守预计超过2千万。如果能够保持平稳的增速，那么上海钢联近两年实现盈利绝对没有问题。

那么，这时候就会面临一个问题，中关村在线应该怎么办呢？

当时想收中关村在线，是对钢银电商业绩没有把握，希望通过收购的方式能够保证公司的整体利润，但是现在钢银电商已经盈利，并且这个趋势应该能够保持下去，利润的增长指日可待。

所以，上海钢联大哥可能在想，我花20多个亿买个对我自身业务并不能提供实质性帮助的公司值不值得？而且现在掐指一算，公司应该不会出现3年连续亏损的情况，短期内自然不会出现退市的威胁。想想虽然可能会和小兄弟慧聪网有一些小小不愉快，但是还是应该以大局为重，算了，不买了。

故事终于结束了，爱分析小编觉得上海钢联大哥真心不容易啊，但同时也对中关村在线这个女子今后的命运有了几分担忧，希望女子有个好归宿。